Los CFDs o contratos por diferencia son un producto financiero desarrollado para poder invertir, disfrutando de todas las ventajas de la compra de acciones, divisas, materias primas,… pero sin la necesidad de adquirir físicamente la propiedad de esos instrumentos. El inversor se adhiere a un contrato de CFD al precio vigente en el momento de la apertura de una posición y recoge un beneficio o asume una pérdida al cerrar la posición si el precio avanza a su favor o en su contra respectivamente.
Los CFDs son instrumentos derivados de los denominados OTC o “over the counter” debido a que no cotizan en un mercado organizado. Los CFDs son emitidos por entidades financieras, en este caso brokers online, que deben estar legalmente autorizadas para ello. Más info: ¿Qué es un Broker?.
En sus orígenes eran accesibles solamente para inversores institucionales pero con el paso del tiempo se han convertido en un instrumento de inversión muy popular entre pequeños inversores de todo el mundo, gracias a su gran flexibilidad. Nos permiten una operativa de trading sobre cualquier activo que ningún otro producto financiero alcanza a ofrecernos. Sin embargo, debemos tener en consideración una serie de cuestiones con respecto a su funcionamiento para su correcto manejo que vamos a analizar en este artículo.
¿Cómo funcionan los CFDs?
Como habrás podido deducir, este tipo de contrato es más flexible debido a que no es necesario la compra del instrumento en el que queremos operar puesto que tan sólo se trata de un contrato que replica el precio de ese instrumento. Es tan flexible como que, no solo podemos comprar para luego vender, sino que también es posible vender un activo sin poseerlo para luego cerrar la posición con una compra consiguiendo así la posibilidad de obtener beneficios tanto en las fluctuaciones del precio del instrumento al alza como a la baja.
Vamos a explicarlo en detalle:
– Con los CFD, el inversor puede abrir una posición de compra (se denomina “ir en largo“) y posteriormente cerrar la posición mediante la venta. Si el precio del valor que está comprando aumenta entre la apertura de la posición y su cierre recogerá beneficios y si ha disminuido asumirá una pérdida.
– El inversor también puede abrir una posición de venta (se denomina “ir en corto“) y cerrar la posición posteriormente con una compra si cree que el valor con el que está operando bajará de precio. En este caso tendría beneficios si el precio ha descendido entre la apertura de la posición (venta) y el cierre (compra) o bien asumirá una pérdida en caso contrario.
Vamos a ver ahora otros aspectos importantes que tienen lugar al operar con CFDs:
El apalancamiento
En el punto anterior hemos observado la flexibilidad de los CFDs en cuanto a su operativa, pero esto no es todo. Al operar en CFDs no se tiene la necesidad de desembolsar el precio que supone la inversión en su totalidad sino tan sólo se debe entregar una parte en concepto de garantía. Esto es lo que se denomina como utilizar “apalancamiento”.
Al operar con CFDs, tanto en largo como en corto, lo que hacemos es invertir tal y como si comprásemos o vendiésemos realmente una cierta cantidad de un determinado activo financiero (por ejemplo, 100 barriles de petróleo crudo, 200 acciones de Apple, etc.). La cantidad a invertir o volumen de la operación la podemos adaptar a nuestro nivel de capital. A mayor cantidad, mayor será el posible beneficio o pérdida.
Por ejemplo, si el instrumento en el que queremos invertir cotiza a un determinado precio, vamos a poner 10 euros como ejemplo, y queremos comprar 300 unidades, el precio total de compra serían 3.000 euros. Al operar con CFDs no será necesario desembolsar los 3.000 euros. Normalmente el broker nos solicitará solamente un determinado porcentaje como garantía para abrir la posición.
El nivel de apalancamiento viene determinado por la cantidad que debemos entregar. En este aspecto, cada broker puede ofrecer unas condiciones determinadas que le permita la normativa vigente y suele variar de un instrumento a otro (no es el mismo nivel de apalancamiento el que ofrecen para operar por ejemplo en divisas que el de acciones o materias primas).
ACTUALIZACIÓN: La nueva normativa sobre el trading con apalancamiento aprobada por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) que ha entrado en vigor el 1 de Agosto de 2018 limita el apalancamiento disponible para clientes minoristas de los brokers con sede en la Unión Europea. El apalancanmiento máximo disponible varía entre 1:30 y 1:2 en función de la volatilidad del activo subyacente:
1:30 para los principales pares de divisas.
1:20 para pares de divisas secundarios, el oro y los índices principales.
1:10 para las materias primas que no sean oro y para los índices secundarios.
1:5 para acciones y otros valores.
1:2 para las criptomonedas.
Estos límites no afectan a los clientes profesionales o a brokers que operan desde países fuera de la Unión Europea.
Por ejemplo, con un apalancamiento de 1:30 significa que por cada euro depositado como garantía podemos abrir una operación de un valor de 30 euros. Si en nuestro ejemplo anterior la operación era de 3.000 €, con depositar 100 € (3,33%) como margen inicial de garantía es suficiente.
Se observará claramente como nuestro nivel de capital necesario para realizar una operación de trading se ve drásticamente reducido gracias al apalancamiento. Nos ofrece la posibilidad de obtener beneficios significativos con poco capital pero también entraña un mayor riesgo si el precio no avanza a nuestro favor por lo que es muy importante protegernos frente a posibles pérdidas.
Una medida de protección es por ejemplo abrir posiciones pequeñas tratando de arriesgar solo una pequeña parte del capital disponible en nuestra cuenta en cada operación. Otra es colocar siempre un stop loss para cortar posibles pérdidas.
También existen ciertos mecanismos para que, en el caso de que las posiciones abiertas avancen en nuestra contra, no contraigamos una deuda con el broker. Cuando el capital disponible en nuestra cuenta de trading desciende de una cierta cantidad que entrañe riesgo para no soportar más pérdidas, el broker nos avisará de tal situación (recibiremos un “margin call”). A partir de aquí tenemos dos opciones:
- Depositar más cantidad como margen.
- Se nos cerrarán automáticamente la operaciones que sean necesarias para que el capital disponible vuelva a estar por encima del margen requerido.
El apalancamiento tiene tanto sus ventajas como sus riesgos. Operas con una cantidad mayor que la que depositas, para lo bueno y para lo malo. Por este motivo se suele avisar de ello. Tienes más información en este artículo:
Cómo utilizar inteligentemente el apalancamiento
Las comisiones
Existen una serie de comisiones habituales al invertir a través de CFDs que debes conocer:
– Spreads
El spread supone el tipo de comisión más común al operar con CFDs. El spread es la diferencia (“spread” significa “diferencial”) entre el precio que nos ofrece el broker para comprar un CFD y el precio que nos ofrece si lo que queremos es venderlo.
Cuando hacemos trading con CFDs veremos que el broker nos ofrece dos precios en su plataforma de negociación:
- Bid: Es el precio ofrecido para vender un CFD, ya sea para abrir una posición corta (si creemos que el precio va a bajar vendiendo primero para comprar después) o bien para cerrar una posición larga de compra que hemos abierto previamente.
- Ask: El el precio ofrecido para comprar un CFD, ya sea para abrir una posición larga (si creemos que el precio va a subir comprando primero para vender después) o bien para cerrar una posición corta de venta que tengamos abierta previamente.
El precio ask (compra) siempre será unos puntos (denominados pips) más alto que el precio bid (venta). La diferencia es el spread y supone los honorarios que recibe el broker por operativa.
Pongamos un ejemplo para entenderlo mejor:
Supongamos que queremos hacer trading con CFDs en el mercado de divisas, nos fijamos en el par de divisas GBP/USD (libra esterlina contra el dólar de Estados Unidos). Supongamos también que queremos ponernos largos y comprar el par (lo que se traduce en comprar la libra esterlina a cambio de dólares) esperando que la libra esterlina se aprecie con respecto al dólar.
En este punto tendremos dos precios, por ejemplo estos:
Bid (vender el CFD): 1,3050 (esto significa que cada libra esterlina se cambia a 1,3050 dólares).
Ask (comprar el CFD): 1,3053 (como se puede apreciar es 0,0003 más alto).
Nuestra intención es abrir una posición en largo comprando el par de divisas. Si comprásemos y vendiésemos inmediatamente, tendríamos una pérdida de 0,0003 por unidades de divisa comprada (según el tamaño de nuestra inversión). Si vendiésemos y comprásemos inmediatamente (en caso de abrir una posición corta), tendríamos el mismo resultado.
Como es natural el precio fluctuará, pero siempre se mantendrá un diferencial entre ambos precios. Dependiendo de las condiciones de nuestro broker online, el spread puede mantenerse fijo (spreads fijos) o variar según las condiciones de mercado (spreads variables).
Como norma general, el broker nos aplicará el spread nada más abrir la posición. Dicho de otro modo, la operación comienza en pérdidas porque, aunque el precio vaya avanzando a nuestro favor debemos recuperar primero el spread antes de entrar en beneficios.
– Swap o prima nocturna
Anteriormente hemos hablado del apalancamiento y la ausencia de necesidad de depositar todos los fondos que exige la operación. Bien, ahora toca hablar del coste que supone utilizar este apalancamiento. El swap no es otra cosa que un coste de financiación por ser los CFDs un contrato con apalancamiento.
El dinero de la operación, que nosotros no depositamos, es un préstamo que el broker nos hace. Dicho préstamo está sujeto al tipo de interés de la divisa involucrada en la operación. Por ejemplo, si abrimos una operación con CFDs sobre el índice Dow Jones 30, nuestra operación estará denominada en dólares, debido a que dicho índice cotiza en dicha divisa. Consecuentemente, se nos aplicará el interés del dólar.
Cada día el broker nos cobrará el interés de los fondos utilizados en las operaciones. Esta comisión por tomar fondos prestados (apalancamiento) se suele liquidar por ejemplo en el mercado de divisas Forex a las 23:00 h, por este motivo también se conoce como “prima nocturna”.
Es posible que se la encontremos también con el nombre de “rollover” (refinanciación). Puesto que también supone una refinanciación de las operaciones de trading abiertas.
En el mercado Forex, cuando abrimos una posición no hay una, sino dos divisas involucradas. Esto tiene incidencia en la comisión swap. Las divisas cotizan por pares. Una divisa debe estar enfrentada a otra distinta para establecer el tipo de cambio entre ambas. Por lo tanto, operamos con dos divisas simultáneamente, una comprada y otra vendida.
Cada par de divisas está compuesto por la divisa base (la primera del par) y la divisa cotizada o contradivisa (la segunda). Por ejemplo, en el par euro contra el dólar de Estados Unidos (EUR/USD) la divisa base es el euro y la divisa cotizada es el dólar. Cada divisa tiene su tipo de interés. En este caso el broker nos cargará el interés de la divisa vendida y nos abonará el interés de la divisa comprada. El swap viene determinado entonces por la diferencia de los tipos de interés de ambas divisas pudiendo darse el caso de ser a favor del trader y suponiendo un abono en cuenta en lugar de un cargo por comisión.
– Comisión por operaciones
Existen algunos brokers, generalmente los que ofrecen cuentas con ejecución ECN (Electronic Communication Network), que suelen aplicar un spread muy bajo o incluso no aplicar spread pero a cambio cobran una comisión por cada operación en función del tamaño de la posición.
Puedes ver más información sobre spreads, swaps y resto de comisiones en este artículo:
Comisiones más frecuentes al hacer trading
Ventajas e inconvenientes de los CFDs
Seguramente, a estas alturas del artículo, ya habrás podido observar que el invertir con CFDs tiene bastantes ventajas y también algunos riesgos que debes conocer y controlar:
Ventajas
- Los CFDs son un producto financiero (derivado) que permite a los traders particulares acceder a operaciones y mercados hasta ahora reservados a gestores profesionales. Gracias al apalancamiento, no es necesario un gran capital para operar cualquier activo.
- Tenemos la posibilidad de seleccionar un tamaño de cada operación adaptado a nuestros niveles de capital.
- Permiten una gestión muy activa de las operaciones de trading, haciendo viables las posiciones de muy corto plazo. Son ideales para estrategias de inversión cortoplacistas como el trading intradía o “day trading” y particularmente el scalping (abrir y cerrar posiciones en cuestion de minutos o incluso segundos para aprovechar pequeñas fluctuaciones de precio).
- Son un producto altamente flexible, lo cual nos permite realizar operaciones de cobertura (“hedging”) u otro tipo de estrategias más complejas.
- No es necesario asumir la propiedad del activo financiero. Esto es especialmente un punto a favor cuando se opera en el mercado de materias primas o commodities. También evita la comisión de custodia por mantener los activos financieros en cartera.
- Los contratos por diferencia son instrumentos muy líquidos. Permiten comprar y vender en cuestión de segundos. Así como la posibilidad de establecer órdenes automáticas de tope de pérdidas (stop loss). Incluso de toma de beneficios (take profit).
Inconvenientes y riesgos
- El apalancamiento puede ser un arma de doble filo. El trader debe manejar adecuadamente la gestión monetaria y de riesgo (Más info: 5 Reglas Básicas del Money Management que deberías seguir). Lo que en principio puede ser una ventaja, también presenta un alto riesgo si no se hace un uso adecuado. Las pérdidas que podamos tener están en función del total de la operación, no del margen de garantía depositado.
- Debido al apalancamiento, algunas autoridades financieras han clasificado los CFDs como productos de alto riesgo. No existe ninguna rentabilidad garantizada y el inversor puede llegar a perder todo el importe invertido o incluso llegar a generar una deuda con el broker (las cuentas para inversores minoristas suelen incorporar medidas de protección frente a saldos negativos para evitar esto). Invertir en CFDs no resulta adecuado para todos los inversores por lo que debes asegurarte de haber comprendido plenamente los riesgos antes de invertir en este producto.
- La necesidad del pago de intereses diarios por mantener las operaciones apalancadas (comisión swap) hacen que el rendimiento de las operaciones a medio y largo plazo se resienta. Los CFDs no son productos adecuados para una inversión a largo plazo.
- Los CFDs son productos OTC (Over The Counter). No cotizan en un mercado oficial y por lo tanto son un contrato entre el broker y el cliente. Por ello es muy importante solamente trabajar con brokers fiables que estén debidamente autorizados y regulados para comercializar este tipo de productos. Más información: ¿Cómo elegir el broker online adecuado?
¿Qué necesitas para operar en CFDs?
- Abrir una cuenta con un broker de CFDs: La mayor parte de este tipo de operaciones financieras son totalmente online. Es posible abrir una cuenta con uno de estos intermediarios en cuestión de minutos accediendo a su página web. A partir de aquí, el broker nos guiará en el proceso y nos ofrecerá todas las herramientas necesarias. Mas info: ¿Qué necesito para abrir una cuenta en un broker online?.
- Depositar fondos en la cuenta: Como es natural, para poder acometer nuestras operaciones de trading con CFDs, será preciso contar con fondos para dejar como garantía inicial (y margen adicional). Tras abrir una cuenta con el broker debemos depositar una cierta cantidad a modo de capital inicial a través de diversos medios de pago (transferencia bancaria, tarjeta de crédito o débito, monederos electrónicos,…).
- Manejar la plataforma de operaciones: El broker pondrá a nuestra disposición una o varias plataformas de trading online de manera gratuita. La plataforma de trading es la herramienta fundamental para realizar nuestra operativa. Desde ella podremos analizar los mercados, controlar nuestra cuenta, abrir y cerrar posiciones, establecer las diversas órdenes. En síntesis, tomar todo tipo de decisiones y gestionar nuestras operaciones.
- Cuenta demo: Con fines de familiarizarnos con la plataforma de trading, probar nuevas estrategias y adquirir experiencia es muy común que el broker nos ofrezca una cuenta demo en la que podemos realizar operaciones, en un entorno similar a una cuenta real, pero sin poner en riesgo nuestro dinero. Se trata de una especie de simulador con dinero ficticio con el que podemos (y debemos) practicar. Esta herramienta es muy importante y útil para aprender a invertir y ver cómo funcionan los aspectos que hemos visto en este artículo como apalancamiento, spreads, herramientas de gestión del riesgo,… Más info: ¿Cómo usar una cuenta demo para aprender a hacer trading?
Esperamos que este artículo te haya sido útil para aprender qué son los CFDs (contratos por diferencia) y cómo funcionan estos instrumentos financieros a la hora de hacer trading online. Puedes enviarnos tus comentarios y también ayudarnos a difundir el artículo compartiéndolo en redes sociales y que así pueda llegar a otras personas a los que le pueda ser útil. Gracias.
De que forma el apalancamiento pudiera generar una deuda con el broker y q hacer para evitarlo?
Hola Heber, el apalancamiento es una herramienta útil para conseguir obtener beneficios importantes inviertiendo una cantidad pequeña (ya que operas realmente con una cantidad “X” veces superior a la que debes aportar como garantía) pero también es una arma de doble filo ya que si la operación va en tu contra la cantidad que puedes perder también es “X” veces superior a la que aportas como garantía. Prácticamente todos los brokers online tienen mecanismos automáticos para evitar que puedas perder más dinero del depositado en tu cuenta (margenes de mantenimiento, margin calls,…). Solamente en casos excepcionales en los que se dan movimientos muy bruscos en el mercado (como son los gaps) puede llegar a producirse una situación en la que tu cuenta quede en negativo. Pese a ello, muchos brokers también ofrecen protección contra saldos negativos que resetearían tu cuenta a cero, por tanto las posibilidades de que le debas dinero al broker son realmente muy limitadas. Consulta las condiciones de tu broker para ver como trabaja en este sentido. Para más info sobre el apalancamiento puedes echarle un vistazo a este artículo: https://www.invertirenbolsaweb.net/como-utilizar-el-apalancamiento/. Saludos.
Hola
Quería saber si operar con Plus500 es una buena opción, ya hice trading con una cuenta demo y salí con beneficios.
Ahora estoy interesado en saber si no hay complicaciones a la hora de retirar el dinero, etc.
Me gustaría saber su opinión antes de comenzar a operar en una cuenta real.
Muchas gracias de ante mano.
Hola Samuel, mi experiencia hasta el momento con Plu500 es positiva. Puedes ver como funciona todo el proceso de apertura de cuenta, deposito y retirada de fondos en este artículo: ¿Cómo funciona Plus500?. Espero que te sirva de ayuda. Saludos.
Quiero felicitarlos por un articulo tan completo acerca del tema, de una pasada todo me es mas claro, sigan así.
Hola. Para resumir lo explicado, y terminar de aclararme una sola duda. Todo lo que tenga que ver con acciones, indice, divisa, etc. Son en termino general un CFD.?
Hola David, no, existen diversas formas de invertir en ese tipo de instrumentos. Los CFDs son solo una de esas formas. Son un contrato entre el broker y el cliente que replica el comportamiento del precio del intrumento en el que inviertes (activo subyacente) y con apalancamiento (capital prestado por el broker para operar con una cantidad x veces superior que la que aportas como garantía). Este contrato se liquida por la diferencia de precio cuando el inversor cierra la operación con respecto a la apertura. Existen otras formas de operar en cada uno de esos instrumentos dependiendo del caso (al contado, futuros, fondos indexados, ETFs,…) Saludos
Gracias el artículo es muy interesante y completo !